网红经济时代，风险越大受益越大对于网红电商来说十分适用，网红如涵就是其中的代表企业。
      虽然如涵的营收模式分为全服务模式和平台模式两种，但在很长一段时间里，全服务模式(网红电商)都是如涵业绩的顶梁柱。2018财年、2019财年、2020财年，张大奕名下店铺对如涵总营收的贡献度分别为52%、55%和58%，在该模式下，红人张大奕带的是自家的货，甚至会参与产品设计。而如涵则要负责线上店铺运营、物流、售后等各个环节，如同京东平台的自营电商业务。
      发现并孵化红人，再为签约红人开自营店变现，这是如涵在2019年前的重点经营方向。但这种较重的商业模式存在很大风险，尤其是供应链。
      以张大奕的店铺为例，吾欢喜的衣橱经常出现供不应求的现象，不仅是在历年双十一销量破亿的时候，即便是平常上新，商品页面也经常会提示“45天内发货”，由于超长的发货期，在张大奕的微博评论区中时常能看到粉丝的抱怨。
      而在整个网红经济时代实体经济中，供应链的履约能力越强，留给买家退单的机会就越少，毛利才能得到提升。但如果现货做得太多，店铺又要面临商品积压的问题。
      不仅是服饰类网红电商，食品类网红电商同样面临巨大风险。
      近日，有网友称自己在吃李子柒品牌的螺蛳粉中发现刀片，这之前还有网友称该品牌螺蛳粉在食品卫生方面存在问题。尽管官网发表声明进行否认，但网红食品在货源品质方面的把控是否过关仍掀起大众讨论，作为品牌代言人，李子柒不可避免的陷入舆论漩涡。        这种经营模式一旦出现差错，不但会影响机构的变现，红人本身也可能从“云端跌落”。
      相比网红电商的费心费力，平台模式就显得轻松很多。在该模式下，旗下KOL们的工作主要是为各品牌商带货，MCN机构不用介入供应链中的任何环节，营收来源于向合作的品牌商收取广告等服务费用。
      另一方面，平台模式赚取的利润更大。根据《财经涂鸦》报道，专注为第三方品牌服务的利润更高，其毛利率可以达到60%以上，扣除孵化核心的签约团队、孵化团队、内容制作以及BD团队招商团队所有的人工成本，经营利润率在30%以上。而自营模式有存货成本，还需要支付网红服务费，毛利率在30%-40%之间。经营利润率在5~10%左右。而且这种模式不用考虑库存积压等供应链方面的问题。
      以上的不利因素和为品牌商“代言”的有利因素促使如涵将重心转向平台模式。2017年，如涵正式开启该业务，并在2019年被如涵确立为未来的发展方向。当年如涵CEO冯敏对外称“我们之前方向有偏差，一根筋地给所有KOL做流量、做自有品牌。”
      在这之后，如涵的大部分网红开始致力于为第三方品牌主带货，包括后来签下的极具人气但遭到封杀的前抖音知名博主温婉。即便之前在抖音积攒了大量粉丝，但如涵依然没有为其打造自营店铺。
      如涵转型的成果也十分明显。据2021财年第一季度财报显示，参与平台模式的KOL数量从去年同期的133位提升至174位，并推动服务品牌由278家增至431家，相关收入同比增长74%，达到1.14亿元，占总收入的比例从去年同期的21%增至41%。
      但如涵也表示未来会坚持自营电商和品牌服务“两条腿走路”的经营方式。而此前张大奕曾在微博中表示将要进行直播带货，如果为第三方服装品牌带货将会和自己的店铺业务产生冲突，而张大奕作为穿搭女王如果不接相关商单，变现规模将缩减很大一部分。